Taux d’intérêt

[Alex 00:00] Tout le monde a entendu parler des taux d’intérêt, mais comprenons-nous bien leur fonctionnement? Qu’est-ce qu’on entend par intérêt et, par extension, taux d’intérêt?

[Michael 00:13] Bonne question! En gros, l’intérêt est le prix à payer pour emprunter de l’argent. C’est aussi simple que ça. C’est la même chose pour les particuliers et pour les entreprises. Souvent, on l’exprime en pourcentage du montant emprunté. C’est ce qu’on appelle le taux d’intérêt. Si vous prêtez de l’argent, vous recevrez une compensation pour les fonds prêtés et le risque pris. Le rendement que vous recevez quand vous placez de l’argent dans des obligations ou des CPG en est un bon exemple.

[Alex 00:42] À l’inverse, si vous empruntez de l’argent, vous paierez de l’intérêt. Pensez aux prêts hypothécaires, aux prêts auto et aux lignes de crédit, par exemple. Le taux d’intérêt est défini dans les modalités du prêt. Normalement, il varie en fonction de divers facteurs, dont trois plus importants. Le premier : le contexte des taux d’intérêt. Au pays, la Banque du Canada établit un taux cible de financement à un jour pour atteindre des cibles durables d’inflation et d’emploi. Habituellement, plus ce taux augmente, plus les taux d’intérêt sont élevés.

[Michael 01:10] Le deuxième facteur est la solvabilité de l’emprunteur. Plus son risque de défaut de paiement est élevé ou plus sa solvabilité est faible, plus le prêteur court de risques. Il a donc droit à un taux d’intérêt supérieur en guise de compensation. C’est logique. Le taux préférentiel est le taux auquel les banques prêtent des fonds à leurs clients les plus solvables, comme les grandes sociétés.

[Alex 01:30] Le troisième facteur est le terme ou la durée du prêt. Généralement, plus l’échéance est éloignée, plus le risque assumé par le prêteur est grand, car l’emprunteur a plus de temps pour être en défaut de paiement. Et ce risque a un coût.

[Michael 01:40] Merci! Maintenant, quelle est la relation entre taux d’intérêt et gestion des placements?

[Alex 01:46] Dans le blogue et le balado L’Analyste MD, nous analysons régulièrement les politiques de taux d’intérêt de la banque centrale du Canada, pour le taux de financement à un jour, et de celle des États-Unis, pour le taux des fonds fédéraux. Pourquoi? Parce que les taux d’intérêt sont un outil de politique monétaire utilisé par les banques centrales pour gérer leur économie. Généralement, les banques centrales abaissent les taux et augmentent la masse monétaire quand l’économie ralentit et a besoin de soutien. Quand les taux sont plus bas, les coûts d’emprunt sont moins élevés, ce qui favorise les dépenses et les investissements. On espère ainsi stimuler l’économie. C’est ce qui s’est passé, par exemple, au début de la pandémie. Les banques centrales de partout sur la planète ont de toute urgence abaissé leurs taux pour soutenir l’économie mondiale.

[Michael 02:29] Et à l’inverse, les banques centrales relèvent leurs taux et réduisent la masse monétaire quand l’économie surchauffe et doit ralentir. Des taux plus élevés signifient qu’obtenir de l’argent coûte plus cher, ce qui fait diminuer la demande mondiale. Le meilleur exemple est la situation que nous vivons actuellement. Les banques centrales délaissent les taux adoptés à cause de la pandémie et les majorent pour combattre l’inflation élevée. Quand on investit, il est important de comprendre le contexte dans lequel évoluent les taux : leur niveau actuel et les projections. Ces éléments ont des conséquences importantes pour les sociétés dans lesquelles vous investissez. Avant de conclure, parlons de la relation entre les taux d’intérêt et les cours des obligations. Il existe entre les deux une corrélation inverse. Autrement dit, quand les taux d’intérêt augmentent, les cours des obligations diminuent, et vice-versa. Pourquoi? C’est une question de valeur relative. Prenons l’exemple d’une obligation de 1 000 $ qui porte intérêt à 5 % par année. Vous recevrez 50 $ par année en intérêts. Supposons que les taux augmentent et qu’une nouvelle obligation de 1 000 $ vous rapporte 10 % par année, soit 100 $. Qui donc voudrait de l’obligation initiale à 5 %, quand on peut facilement se procurer celle à 10 %?

[Alex 03:41] Personne! C’est pourquoi le cours de l’obligation à 5 % va diminuer pour que d’autres personnes envisagent de l’acheter. Bien sûr, l’inverse est aussi vrai : quand les taux d’intérêt diminuent, les cours des obligations augmentent. L’obligation initiale devient plus populaire parce qu’elle verse plus d’intérêts que les nouvelles obligations. Son cours augmente donc. Pour en savoir plus au sujet des taux d’intérêt, jetez un coup d’œil au blogue ou au balado L’Analyste MD.